Währungssubstitutionseffekt: wenn eine Währung sehr inflationär ist, wird sie bei bestimmten Handelsgeschäften nicht mehr als Zahlungsmittel aktzeptiert. Würde beispielsweise der Dollar in so eine Situatuon kommen, würde vielleicht der Barrel Öl in Euro gehandelt werden.
Wechselkurseffekt: bei Kapitalmobilität (r=i-pi) wandert das Kapital ins Ausland ab. Es werden mehr Devisen nachgefragt, dadurch steigt e, d.h. die heimische Währung wird abgewertet und die Schuldendienste in Fremdwährungen werden teuerer, so dass das Haushaltsdefizit noch weiter anwächst.