KE2 finanzierungstheoretische Bewertung Seite 36 unten

Die Berechnung ist immer dieselbe:

p1 = gj0 / gj1 = 1/1,06 = 0,943396
p2 = (gj0 - gj1*p1)/gj2 = (1-0,05*0,94340)/1,05 = 0,9074573
p3 = (1 - 0,04*0,94340 - 0,04*0,90746)/1,04 = 0,8903517
p4 = (1 - 0,0301*0,94340 - 0,0301*0,90746 - 0,0301*0,8903517)/1,0301 = 0,8906802

Was ich allerdings gerade nicht verstehe ist der Arbitrageplan darunter? Wie komme ich auf die Werte in t=0 der Papiere 3, 4 und der Kasse?

danke vielmals...verstehe das trotzdem nicht...

ist ganz einfach, wenn du dir das standardmodell dieses Moduls vorstellst: Kapitalwertberechnung! 😀 Die A-D-Preise sind ja die (arbitragefreien) Abzinsungsfaktoren. Hier sind alle Kapitalwerte = 0, weil keine Besserstellung mehr möglich ist im Marktgleichgewicht! (logisch, sonst wäre es ja kein GGW)

Und dann rechnest du einfach den Kapitalwert der Papiere aus:

Kapitalwert = -Auszahlung + Summme Einzahlungen(in Zeitpunkt t) * Abzinsungsfaktor (in Zeitpunkt t)
0 = -1 + 1,05 * p1 daraus folgt

p1 = gj0 / gj1 = 1/1,06 = 0,943396

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0 = -1 + 0,0301*p1 + 0,0301 * p2 + 0,0301 * p3 + 1,0301 * p4 daraus folgt

p4 = (1 - 0,0301*0,94340 - 0,0301*0,90746 - 0,0301*0,8903517)/1,0301 = 0,8906802

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na das schaue ich mir gleich mal genauer an, merci!!