Problem Fisher / Hirshleifer Modell

Dr Franke Ghostwriter
Ich kann folgenden Rechenschritt einfach nicht nachvollziehen. Evtl. kann mir jemand sagen wie dieser Zustande kommt.

Habe die Aufgabe aus der EA 2 WS 08/09 Seite 4

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Vielen Dank schonmal!!
 
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