Frage zum Ankündigungseffekt

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A

Arkanoid

Dr Franke Ghostwriter
In KE 1 auf Seite 88 wird der Marktwert (nach Ankündigung) wie folgt errechnet:

MA=36 Mio / 0,1 - (5 Mio * 12) = 300 Mio

Kann mir vielleicht einer von den Experten erklären, weshalb N*CE = I abgezogen wird ?
Eine Investition verbleibt doch buchtechnisch auch im Unternehmen....oder wo geht das Geld hin ?

edit:
Nochmal gegrübelt:
Oder wird es rausgerechnet, weil man es quasi fiktiv zum Kapital der "Neuaktionäre" gehörend sehen muss und es aus dieser Sicht mit dem Kapital der Altaktionäre nichts zu tun hätte ?
 
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die 60 mio. € werden deshalb abgezogen, weil kapitalerhöhungen durch ausgabe junger aktien nicht ertragswirksam sind. tätigt das unternehmen jetzt eine investition in höhe der KE werden die 60 mio. als aufwand gebucht, was wiederum den unternehmenswert um die 60 mio € mindert. ertragswirksam ist jetzt nur die erhöhung der ausschüttung delta d und somit erhöht sich der unternehmswert eben um die diese 8 mio. €

viele grüße
 
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