Zinssteigerungen

Erst einmal:

Wertpapiere in diesen Modellen sind immer unendlich lang laufende Anleihen.

Was Du von den Wertpapieren erhältst sind also nur die Zinszahlungen.

Wenn Du JETZT Papiere mit niedrigem Zinssatz kaufst, wirst Du für alle Ewigkeiten diesen niedrigen Zinssatz erhalten.

Wenn Du JETZT Papiere mit hohem Zinssatz kaufst, wirst Du für alle Ewigkeiten diesen hohen Zinssatz erhalten.

Es hängt also von der ZinsERWARTUNG ab. Wenn Du denkst, dass Du in Zukunft einen höheren Zinssatz erhältst, wirst Du jetzt nicht Papiere mit niedrigem Zins kaufen. Vor allem bedeutet niedriger Zins 1/i=Börsenkurs der Wertpapiere einen hohen Preis der Wertpapiere.
Du würdest also für viel Geld Papiere kaufen, von denen Du wenig Ertrag hast. Nicht sinnvoll, oder? Also kaufst Du jetzt keine Papiere, sondern wartest ab.

Wenn Du umgekehrt niedrigere Zinsen erwartest, also jetzt recht hohe Zinsen bekämst, wäre 1/i der Kurs der Wertpapiere niedrig und Du würdest lange hohe Zinsen bekommen, sinnvoll.

Kaufen = kaufen, halten = nicht verkaufen

So hab ichs zumindest verstanden. Wenn einer anderes verstanden hat, bitte sagen.

Vielen Dank für deine ausführliche Antwort!
Das heißt also, wenn ich Zinssteigerungen erwarte, dann halte (also kaufe nicht bzw verkaufe auch nicht) ich meine Wertpapiere. Bei Erwartungen Zinssenkungen kaufe ich Wertpapiere. Richtig?

Soma,

wichtig für unsere Modelle ist für Dich die Entscheidung, wie Du heute Dein Vermögen anlegst. Legst du dein Vermögen in Geld an, welches Du "unters Kopfkissen stopfst" = Spekulationskasse oder legst Du dein Vermögen in Wertpapieren an. Nur diese beiden Möglichkeiten sind relevant.

Dabei gilt:
Heute hohe Zinsen = heute niedrige WP-Kurse = Kurssteigerung wahrscheinlich = eher Nachfrage nach Wertpapieren
Heute niedrige Zinsen = heute hohe WP-Kurse = Kursverluste wahrscheinlich = eher Nachfrage nach Spekulationskasse

Jeder Haushalt macht sich seine eigenen Gedanken über künftige Zinsänderungen (Stichwort: Erwartungsbildung, siehe Kurseinheit Makro II). Ob ein Haushalt WP oder Spekulationskasse nachfragt, kannst Du berechnen, wenn Du seine Erwartungen und den heutigen Zins kennst (bzw. Du solltest es können) vgl. Übungsaufgabe zu Makro I

PS: Nächstes WE sind für die Klausurvorbereitung noch Plätze frei in Erfurt. Teilnahme ist kostenlos, sollte aber angemeldet werden.

MfG
Thomas